一直生活在阿里阴影之下的蘑菇街，在完成最新一轮融资的时候估值高达10亿美金。对于一个导购社区来说这是一个近乎夸张的估值，蘑菇街获得如此高估值的原因在于其已从导购社区转型“服务女性用户的垂直电商”，电商和游戏是最“土豪”的领域，相比要“打造下一个阿里”这样的不切实际的故事，垂直电商的故事更加动听。

　　垂直还是综合化?艰难的抉择

　　垂直电商的模范生非京东和聚美优品莫属。京东发家于3C类产品，聚美优品则是美妆电商，而3C和化妆品都是属于TOP3的电商品类，其对应的市场空间本身便很大。反观其他领域的垂直电商，却没有出现上市公司。

　　垂直市场要想进一步壮大，选择只有一个：综合化，例如以图书起家的当当网便通过综合化成为百货电商并成功上市，乐蜂网最终也无法继续坚持美妆下嫁唯品会。连京东和聚美优品这样的“垂直电商”也避免不了综合化的路径，京东早已不再局限于3C，品类已颇为齐全;而聚美优品在上市之后也很难在坚持美妆，将拓展服装、鞋包、家居等品类。

　　倘若垂直电商选择综合化，无疑会失去原有的垂直优势。以京东为例，在它综合化的道路上，同时也从自营平台转型为POP平台，第三方商家的商品质量、价格、物流和售后都难以把控，无法与京东过去的一体化体验保持一致，成为硬伤。京东依靠垂直和自营赶超阿里，现在却又在成为另一个阿里;聚美优品依然难逃类似结局，下一步走向唯品会，再下一步走向天猫，而原来建立的垂直优势必然不保。

　　在京东逃离3C垂直电商之后，是否还有纯粹的垂直3C电商再度颠覆京东?在聚美优品之后，是否还有专注美妆的电商抄起后路?答案只能留给时间。

　　垂直电商谁是下一个聚美优品

　　还会有垂直电商成功上市吗?

　　长尾品类短期内并未机会，就算放眼鞋服箱包、3C和化妆品这三个热门品类，候选对象并不多。

　　鞋服箱包领域的细分程度最高，凡客、麦包包们曾耗费大量的资源狂砸广告和导入流量，却没有取得匹配的增长，存在感正在降低;而3C类产品线上有天猫、京东、亚马逊的拦截，外加苏宁和国美强势狙击，已经吃掉了几乎所有3C电商市场。

　　美妆在聚美优品和唯品会+乐峰的重压之下，天天网的压力与日俱增。一位接近天天网内部人士告诉笔者，天天网的目标依然是要做上市，聚美优品的上市给了他们压力，但更多是验证了市场对美妆电商的认可。据天天网内部消息透露，2014年有不少投资机构抛出了橄榄枝。

　　天天网99年成立后一直靠自己养活自己，活得滋润，2011年才开始引入软银赛富的第一轮融资，彼时还是美妆老大。后来却被聚美优品凭借着特卖模式、抓住团购这波浪潮外加彪悍的互联网营销快速赶超。天天网拥有深厚的供应链资源和良好的成本控制能力，但聚美优品这样的年轻玩家面前，供应链并未成为壁垒，太注重成本控制、苦练内功提高用户体验而不是电商玩家们热衷的烧钱铺路玩法，反而在品牌营销上慢了下来。提高自有品牌销售比例、增强与第三方平台的合作、重点打美妆产品的闪购模式，这是天天网接下来的转型道路。

　　逆袭聚美优品不是其目标。避免被唯品会、京东和天猫等综合平台蚕食市场，在与聚美优品之间找到自己的位置，是天天网接下来的重点之重。而天天网遇到的问题，正是不少垂直电商所纠结的：是保持垂直优势还是扩充品类与大平台抗争。